基金AI赛事：张坤、葛兰向左，蔡嵩松、李晓星向右
21世纪经济报道记者庞华玮广州报道2023年一季度，随着AI行情大爆发，AI带领的TMT板块成了最火的板块，吸引着基金经理们纷纷调仓。21世纪经济报道记者查阅一季报发现，AI追求者众多。据不完全统计，一季度有大批基金经理买入或关注AI板块，囊括了价值派和成长派，包括张坤、葛兰、谢治宇、陶灿、杨锐文、丘栋荣、崔宸龙、归凯、徐彦、何帅、王崇、李晓星、姜诚、陆文凯、乔迁、鲍无可、莫海波、吕越超、刘自强、王贵重、张宇帆、李晓西、邢军亮等。一季度也有一部分基金经理减持了AI板块，或者尽管在季报中关注AI，但只看不买。谁在买AI，谁赚钱了，谁买在了高点；另一方面，谁在卖AI，谁在观望，背后逻辑是什么？公募大幅加仓TMT今年一季度，TMT成为基金经理买入最多的行业。光大证券统计，公募基金一季度大幅加仓TMT 板块中的计算机和通信行业。截至2023 年 3 月 31 日，主动偏股基金重仓股在 TMT 板块配置市值 4707 亿元，一季度大幅提升1163 亿元。计算机、食品饮料和通信加仓比例达到3.79%、0.93%、0.91%，而减仓最多的行业是电力设备、国防军工和银行等。一季度末，AI概念股金山办公进入公募基金前十大重仓股，这是金山办公近三年来首次进入A股公募基金前十大重仓股。一季度，金山办公涨幅达78.83%。此外，恒生电子新晋A股公募前30大重仓股。而公募基金增持A股前十大个股中，还出现了科大讯飞、中际旭创、中兴通讯、同花顺等AI概念股。一季度AI行情爆发，金山办公涨78.83%，恒生电子涨31.54%，科大讯飞涨93.97%，同花顺、中际旭创涨幅更是超过110%。在最新的公募前百名重仓股中，排名上升较多的大多是TMT股，比如金山办公、海康威视、中微公司、恒生电子、科大讯飞、中兴通讯、寒武纪等。张坤、葛兰、谢治宇等纷纷加仓AI炙手可热，吸粉无数。AI既吸引了如张坤、葛兰、谢治宇这样的顶流基金经理，也吸引了王贵重、邢军亮等这些新生代；既受到崔宸龙、归凯等成长派关注，也受到姜诚、丘栋荣等价值派的关注。一季报显示，张坤、葛兰、谢治宇、何帅、陶灿、归凯等一大批顶流基金经理一季度纷纷加仓AI板块。比如，一季度末，重返“公募一哥”的张坤，管理规模889.42亿元。张坤旗下的易方达亚洲精选一季度增持科技行业，其中大举加仓台积电，台积电由第11大重仓股跃升至第4大重仓股。台积电是全球半导体行业最大的晶圆代工巨头。不过，遗憾的是，该股一季度下跌了8.05%。事实上，A股市场对人工智能板块做出了热烈反应，而港股和美股并没什么反应。此外，易方达亚洲精选还加仓了被大摩看好的多只中概AI股，包括美团、阿里、京东等。易方达亚洲精选一季度的收益为7.73%，远高于其业绩基准3.71%。而“医药女神”葛兰，一季度末管理规模844.4亿元，被张坤赶超，位居第二。她管理的一只全市场基金中欧明睿新起点，一季度末十大重仓股中出现北方华创、金山办公、同花顺、寒武纪、中芯国际等AI股。而去年底该基金的十大重仓还主要集中在新能源，包括宁德时代、隆基绿能、比亚迪、阳光电源等新能源公司，如今隆基绿能、比亚迪已退出前十大重仓。值得一提的是，葛兰新进的五只AI股，一季度全部出现了大幅上涨，比如寒武纪大涨240.82%，同花顺大涨110.16%，金山办公大涨78.83%。但中欧明睿新起点基金一季度净值却下跌4.86%，分析人士推测，一方面该基金持有的其他个股下跌，另一方面参与AI行情较晚。而另一位管理规模700亿元的顶流基金经理谢治宇，其管理的兴全合润，一季度末前十大重仓股中也出现了多只AI新面孔，如澜起科技、中际旭创、晶晨股份等。该基金一季度末净值上涨5.50%。另外，管理规模170亿元的邢军亮，其管理的农银汇理行业轮动从新能源大调仓至AI。一季度末，农银汇理行业轮动的前十大重仓股中，除了金山办公是由上一季第5大重仓股跃升第1大重仓股，其余的恺英网络、海康威视、中国电信、三七互娱等均为新面孔。农银汇理行业轮动A在今年一季度收益为6.18%。事实上，一季度基金经理加仓AI不是个别现象。嘉实基金的明星基金经理归凯表示，一季度进一步加大了以软件计算机为代表的科技板块的配置。建信基金权益投资部总经理陶灿表示，重点布局了TMT或人工智能相关板块。交银施罗德“三剑客”之一的何帅，其管理的交银优势行业一季度把工业富联买成第十大重仓股。工银瑞信基金的张宇帆，旗下工银物流产业，一季度末十大重仓股里有中国移动、翱捷科技、中芯国际、海康威视等TMT股。该基金一季度上涨8.94%。万家基金的莫海波承认参与TMT行情，在3月中下旬开始重仓，其管理的万家品质生活把TMT买成了第一大重仓行业，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光这4个TMT股票进入一季度十大重仓股。万家品质生活一季度涨了8.58%。乔迁的兴全商业模式在一季度加仓三安光电、工业富联、澜起科技、晶晨股份等TMT股，涨幅9.06%。华宝基金的刘自强在今年1月接手华宝行业精选后把配置重点从新能源调仓到AI，涨幅7.57%。还有海富通基金经理吕越超大调仓，把新能源全部砍仓，梭哈AI。吕越超管理的海富通股票，从重仓新能源转向AI，今年一季度末前十大重仓股分别为：昆仑万维、三六零、蓝色光标、寒武纪、科大讯飞、深桑达Ａ、金山办公、汤姆猫、万兴科技、润泽科技。十大重仓股一季度涨幅均超60%，有五只个股涨幅甚至超100%，不过该基金一季度收益并没有惊艳，仅为9.85%，估计参与AI行情较晚。而嘉实基金的王贵重，在加仓AI板块之余，还用AI模型生成了一段文字放在了一季报中，引发了投资人竞相传阅。蔡嵩松、李晓星等减仓了在大家都在加仓AI时，“半导体一哥”蔡嵩松减仓了。蔡嵩松管理的诺安积极回报，一季度大涨49.90%。该基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。诺安积极回报规模由去年末仅0.7亿，上涨至一季度末有7.1亿，暴涨914%，而份额也增长了569%。出人意料的是，暴涨之后，蔡嵩松降仓位了，一季度末诺安积极回报的股票仓位较年初降低了8.11%。蔡嵩松管理的另外4只基金，一季度也降低了股票仓位。代表作诺安成长一季度涨幅14.33%，仓位从82%降到了68.58%。该基金主要布局芯片板块。蔡嵩松没有解释降仓的理由。市场猜测，或是短期涨多了，做了减持。但总体来看，他仍然看好未来的AI行情。同样减仓TMT的还有管理规模400亿的银华基金基金经理李晓星。李晓星在一季报中表示，目前TMT板块的交易占比已经超过了40%。虽然市场上有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代表着主线行情确立，但他还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情会在某个阶段消退，因此在一季度减仓了TMT，现在的配置大概率少于市场平均。还有今年因重仓计算机基金业绩优秀的陆文凯也做了减持。今年一季度，因为重仓计算机，赶上了信创行情爆发，陆文凯管理的招商瑞利A涨了17.24%，排名同类前3%。该基金十大重仓股中有8只是计算机行业个股。不过，陆文凯在一季报中表示，他看好软件行业，但经过一季度的大涨后，市场的波动风险正在加大，他结合估值和潜在空间做了一定的均衡，对涨幅较大的个股进行了获利了结。此外，一季度还有一批基金经理关注了AI，但没买AI股。在一季报中，景顺长城基金的鲍无可认为，ChatGPT的横空出世具有颠覆性意义，但他同时也指出A股当前基本上是在炒作相关题材，需要对其可持续性保持审慎的态度。交银施罗德基金的王崇一季报谈到对人工智能的看法，表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受益标的，就没有参与。不过他也认为这些股票的估值体系还在合理接受范围内。中泰资管姜诚表示，“人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。”
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